Employee Equity: Vesting Nous avons eu un tas de questions sur l'acquisition dans les commentaires aux dernières semaines MBA lundi post. Donc, ce poste va être d'acquisition. Vesting est la technique utilisée pour permettre aux employés de gagner leur capital au fil du temps. Vous pourriez accorder des stocks ou des options sur une base régulière et d'accomplir quelque chose de semblable, mais qui a toutes sortes de complications et n'est pas idéal. Ainsi, au lieu des entreprises accorder des stocks ou des options d'avance lorsque l'employé est embauché et acquérir le stock sur une période de temps définie. Les entreprises accordent également des actions et des options aux employés après qu'ils ont été employés pour un certain nombre d'années. Ceux-ci sont appelés subventions de rétention et ils utilisent également l'acquisition des droits. Vesting fonctionne un peu différemment pour le stock et les options. Dans le cas des options, vous bénéficiez d'un nombre fixe d'options, mais elles ne vous appartiennent qu'à votre place. Dans le cas du stock, vous êtes émis la totalité du stock et vous techniquement posséder tout cela, mais vous êtes assujetti à un droit de rachat sur le montant non acquis. Bien que ces techniques soient légèrement différentes, l'effet est le même. Vous gagnez vos actions ou options sur une période de temps fixe. Les périodes d'acquisition ne sont pas standard, mais je préfère une veste de quatre ans avec une subvention de rétention après deux ans de service. De cette façon, aucun employé n'est plus de la moitié investi de toute sa position en actions. Une autre approche est d'aller avec une période d'acquisition plus courte, comme trois ans, et faire les subventions de rétention que l'employé devient entièrement investi dans la subvention originale. Je préfère cette approche moins parce qu'il ya une période de temps où l'employé est proche Totalement dévolus à leur position de capitaux propres. Il est également vrai que les subventions d'acquisition de quatre ans ont tendance à être légèrement plus grandes que les subventions d'acquisition de trois ans et j'aime l'idée d'une plus grande taille de subvention. Si vous êtes un employé, la chose à se concentrer sur le nombre d'actions ou d'options que vous accumulez dans chaque année. La taille de la subvention est importante, mais le montant annuel d'acquisition est vraiment votre équité basée sur le montant de la rémunération. La plupart des programmes d'acquisition sont assortis d'une veste d'une année. Cela signifie que vous devez être employé pour une année complète avant de vous veste dans l'un de vos stocks ou options. Lorsque l'anniversaire de la première année se produit, vous accumulez une somme forfaitaire égale à un an de capital-actions et normalement le calendrier d'acquisition sera mensuel ou trimestriel après. L'acquisition des falaises n'est pas bien comprise, mais elle est très courante. La raison de la falaise d'un an est de protéger la société et ses actionnaires (y compris les employés) d'une mauvaise location qui obtient une subvention énorme d'actions ou d'options, mais s'avère être une erreur tout de suite. Un gilet de falaise permet à l'entreprise de déplacer la mauvaise location de l'entreprise sans aucune dilution. Il y a quelques choses à propos de l'acquisition des falaises qui vaut la peine d'être discutées. Tout d'abord, si vous êtes proche d'un anniversaire d'employés et décidez de les déplacer hors de l'entreprise, vous devriez acquérir une partie de leurs capitaux propres, même si vous n'êtes pas tenu de le faire. S'il vous a fallu un an pour comprendre qu'il s'agissait d'une mauvaise location, puis il ya un blâme sur tout le monde et il est juste mauvaise foi de feu quelqu'un sur la cuspide d'un événement vestard falaise et pas veste de certaines actions. Il peut avoir été une mauvaise location, mais une année est un montant significatif de l'emploi et doit être reconnu. La deuxième chose au sujet de l'acquisition des falaises qui est problématique est si une vente se produit pendant la première année d'emploi. Je crois que la falaise ne devrait pas s'appliquer si la vente se produit dans la première année d'emploi. Lorsque vous vendez une entreprise, vous voulez que tout le monde d'aller à la fenêtre de paye que JLM appelle. Et donc la falaise ne devrait pas s'appliquer dans un événement de vente. Et maintenant que nous parlons d'un événement de vente, il y a des choses importantes à savoir concernant l'acquisition de droits au moment du changement de contrôle.0160 Lorsqu'un événement de vente se produit, vos actions ou options acquises deviendront liquides (ou du moins seront vendues contre espèces ou Échangés contre des titres d'acquéreur). Vos actions et options non acquises ne le seront pas. Plusieurs fois, l'acquéreur assume le stock ou le plan d'options et votre capital non investi deviendra un capital non acquise dans l'acquéreur et continuera à acquérir selon votre calendrier établi. Donc, parfois, une entreprise offrira l'acquisition accélérée lors d'un changement de contrôle à certains employés. Ce n'est généralement pas fait pour la location tous les jours. Mais il est couramment fait pour les employés qui sont susceptibles d'être étrangère dans une transaction de vente. Les directeurs financiers et les conseillers généraux sont de bons exemples de ces employés. Il est également vrai que beaucoup de fondateurs et de locataires clés anticipés négocient l'accélération au moment du changement de contrôle. Je conseille à nos compagnies de faire très attention à accepter l'accélération en cas de changement de contrôle. Ive vu ces dispositions deviennent très douloureux et difficile à traiter dans les transactions de vente dans le passé. Et je conseille également à nos sociétés d'éviter une accélération totale lors d'un changement de contrôle et d'utiliser un double déclencheur. Je vais vous expliquer les deux. Une accélération totale au moment du changement de contrôle signifie que tout votre stock non acquis devient acquis. C'est généralement une mauvaise idée. Mais une accélération d'un an de stock non échangé lors d'un changement de contrôle n'est pas une mauvaise idée pour certains employés clés, surtout s'ils risquent de ne pas avoir de bon rôle dans l'organisation des acquéreurs. Le double déclenchement signifie que deux choses doivent se produire afin d'obtenir l'accélération. Le premier est le changement de contrôle. La seconde est une terminaison ou un rôle proposé qui est une rétrogradation (ce qui conduirait probablement à la sortie de l'employé). Je sais que tout cela, en particulier le changement de contrôle, est compliqué. S'il ya quelque chose que je viens de réaliser en écrivant ces postes d'équité salariale, c'est que l'équité salariale est un sujet complexe avec beaucoup d'embûches pour tout le monde. J'espère que ce message a rendu le sujet de l'acquisition au moins un peu plus facile à comprendre. Les fils de commentaire à ces postes MBA lundi ont été formidables et je suis sûr qu'il ya encore plus à apprendre sur l'acquisition dans les commentaires à ce poste. Options d'achat d'employés: définitions et concepts clés Par John Summa. CTA, PhD, Fondateur de HedgeMyOptions et OptionsNerd Commençons par les participants, le bénéficiaire (employé) et le concédant (employeur). Ce dernier est la société qui emploie le bénéficiaire ou l'employé. Un bénéficiaire peut être un cadre, un salarié ou un travailleur salarié, et est aussi souvent désigné comme l'optionee. Cette partie reçoit la rémunération en actions de l'ESO, généralement avec certaines restrictions. L'une des restrictions les plus importantes est ce qu'on appelle la période d'acquisition des droits. La période d'acquisition des droits est le temps que l'employé doit attendre pour pouvoir exercer les ESO. L'exercice des OEN, lorsque le preneur d'option avise la société qu'il souhaite acheter le stock, permet au preneur d'option d'acheter les actions référencées au prix d'exercice indiqué dans l'accord d'options de l'ESO. Le stock acquis (en tout ou en partie) peut alors être immédiatement vendu au meilleur prix de marché suivant. Plus le prix du marché est élevé par rapport au prix d'exercice ou de grève, plus l'écart est important et, par conséquent, plus la rémunération (et non le gain) gagnée par l'employé est élevée. Comme vous le verrez plus loin, cela déclenche un événement fiscal selon lequel le taux normal d'imposition de la compensation est appliqué à l'écart. Par exemple, si vos ESO ont un prix d'exercice de 30, lorsque vous exercez vos ESO, vous serez en mesure d'acquérir (acheter) les actions indiquées de stock à 30. En d'autres termes, peu importe combien plus élevé le prix du marché pour le stock Est, au moment de l'exercice, vous obtenez d'acheter le stock au prix d'exercice, et plus l'écart entre la grève et le prix du marché, plus les gains. Engagement Les ESO sont considérés comme acquis lorsque l'employé est autorisé à exercer et à acheter des actions, mais le stock peut ne pas être investi dans certains (rares) cas. Il est important de lire attentivement ce que l'on appelle le plan d'options d'achat d'actions de la société et l'accord d'options pour déterminer les droits et les restrictions clés disponibles pour les employés. Le premier est constitué par le conseil d'administration et contient des détails sur les droits d'un bénéficiaire ou d'un preneur d'options. L'accord d'options, cependant, fournira les détails les plus importants, tels que le calendrier d'acquisition, les actions représentées par la subvention et l'exercice ou le prix d'exercice. Bien sûr, les termes associés à l'acquisition des droits des OEN seront également expliqués. (Pour en savoir plus sur les limites de rémunération des membres de la haute direction, lisez la section sur la façon dont les stocks et les RSU restreints sont imposés.) Les ESO détiennent généralement des parts dans le temps sous la forme d'un calendrier d'acquisition. Cela est énoncé dans l'accord d'options. Les ESO seront normalement acquises à des dates prédéterminées. Par exemple, vous pouvez avoir 25 vestes dans un an, (un an à partir de la date d'octroi), 25 autres peuvent être acquises en deux ans, et ainsi de suite jusqu'à ce que vous êtes considéré comme pleinement acquis. Si vous n'avez pas exercer vos options après la première année (les 25 qui ont été acquises dans cette année), vous avez alors une croissance cumulée en pourcentage des options acquises et maintenant exerçables, au cours des deux années. Une fois que tous ont acquis, en attendant, vous pouvez alors exercer le groupe entier, ou vous pouvez exercer une partie de l'ESO pleinement acquis. En d'autres termes, à ce stade, vous pourriez demander à exercer 25 des 1 000 actions attribuées dans l'ESO, ce qui signifie que vous obtiendriez 250 actions au prix d'exercice de l'option. Vous aurez besoin de trouver de l'argent pour payer le stock, mais le prix que vous payez est le prix d'exercice et non pas le prix du marché (la retenue à la source et les autres impôts sur le revenu de l'État et du fédéral sont déduits à ce moment par l'employeur et Le prix d'achat inclura généralement ces taxes au prix d'achat du stock). Tous les détails concernant l'acquisition des droits de propriété intellectuelle (si vous en avez certains ou en avez certains actuellement), peuvent à nouveau être trouvés dans ce que l'on appelle le contrat d'options et le plan de stock de l'entreprise. N'oubliez pas de les lire attentivement, car les petits caractères peuvent parfois cacher des indices importants sur ce que vous pouvez ou ne pas être en mesure de faire avec votre ESO, et exactement quand vous pouvez commencer à les gérer efficacement. Il y a des problèmes délicats ici, surtout en ce qui concerne la cessation d'emploi (volontairement ou involontairement). Si votre emploi est résilié, à la différence des actions acquises, vous ne pourrez pas conserver vos options avant ou après qu'elles soient acquises. Bien qu'une certaine considération puisse être accordée aux circonstances entourant la fin de l'emploi, le plus souvent, votre contrat de l'ESO prend fin avec un emploi ou juste après. Si les options ont été acquises avant la cessation d'emploi, vous pouvez avoir une petite fenêtre (connu comme un délai de grâce) pour exercer vos ESO. Si vous faites des opérations de couverture, la probabilité d'une cessation d'emploi est importante. C'est parce que si vous perdez les capitaux propres que vous essayez de couvrir, vous êtes laissé détenant des couvertures qui sont exposés à leur propre risque (sans compensation de capitaux propres). Si vous avez des pertes sur vos couvertures et des gains sur vos ESO qui ne peuvent pas être réalisés, un grand risque de perte est créé. (En savoir plus sur la façon dont la couverture intervient dans la couverture en termes de Laymans.) L'ESO Spread Permet de jeter un oeil plus attentif à l'écart dit entre la grève et le prix des actions. Si vous avez des ESO avec une grève de 25, le prix de l'action est de 50, et vous voulez exercer 25 de vos 1 000 actions autorisées par votre ESO, vous auriez besoin de payer 25 x 250 pour les actions, ce qui est égal à 6,250 avant Taxes. À ce moment, cependant, la valeur sur le marché est de 12.500. Par conséquent, si vous exercez et vendez en même temps, les actions que vous avez acquises de la société à partir de l'exercice de vos ESO vous nettoier un total de 6 250 (avant impôts). Comme mentionné ci-dessus, cependant, le gain de valeur intrinsèque (étalement) est imposé comme revenu ordinaire. Tous dus dans l'année où vous faites l'exercice. Et ce qui est pire, vous ne recevez aucune compensation fiscale de la perte de temps ou de la valeur extrinsèque sur la part des ESO exercés, ce qui pourrait être considérable. Pour ce qui est de l'imposition, si vous appliquez un taux d'imposition de 40, non seulement vous renoncez à la valeur de temps dans un exercice, mais vous renoncez à 40 de la valeur intrinsèque de l'exercice. Ainsi, 6 250 diminuent maintenant à 3 750. Si vous ne vendez pas le stock, vous êtes toujours soumis à la taxe sur exercice, un risque souvent négligé. Toutefois, les gains sur le titre après l'exercice seraient imposés comme des gains en capital. À long ou à court terme en fonction de la durée de conservation du stock acquis (vous devrez détenir les actions acquises pendant un an et un jour suivant l'exercice pour être admissible au taux d'imposition inférieur sur les gains en capital). (Pour plus d'informations sur les impôts sur les gains en capital, voir Effets fiscaux sur les gains en capital.) Supposons que votre ESO a acquis ou une partie de votre subvention (soit 25 de 1 000 actions ou 250 actions) et que vous souhaitez exercer et acquérir 250 actions Du stock de la société. Vous devriez aviser votre entreprise de l'intention d'exercer. Vous devrez alors payer le prix de l'exercice. Comme vous pouvez le voir ci-dessous, si le titre est négocié à 50 et votre prix d'exercice est de 40, vous devrez trouver 10.000 pour acheter le stock (40 x 250 10.000). Mais il y a plus. S'il s'agit d'options d'achat d'actions non qualifiées, vous devrez également payer une retenue à la source (voir plus en détail dans la section de ce tutoriel sur les incidences fiscales). Si vous vendez vos actions au prix de marché de 50, vous voyez un gain de 2 500 au-dessus du prix d'exercice (12 500 - 10 000), qui est le spread (parfois appelé l'élément de négociation). Ce montant en argent représente également votre revenu imposable, un événement considéré par l'IRS comme une augmentation de la rémunération, c'est-à - Figure 1: Un simple exercice de l'ESO pour l'acquisition de 250 actions à 10 valeurs intrinsèques Indépendamment du fait que les 250 actions acquises soient vendues, le gain sur exercice est réalisé et déclenche un événement fiscal. Vous acquérez le stock, si il ya des changements de prix, en supposant que vous ne liquidez pas, cela produira soit plus de gains ou de certaines pertes sur la position de stock. Les dernières parties de ce tutoriel examiner les implications fiscales de la tenue du stock contre la vente immédiatement Intrinsèque versus valeur temporelle Comme vous pouvez le voir dans le tableau ci-dessus, le montant de la valeur intrinsèque est 10. Cette valeur, cependant, n'est pas le seul Valeur sur les options. Une valeur invisible connue sous le nom de valeur temporelle est également présente, valeur qui est perdue lors de l'exercice. Selon la durée restante jusqu'à l'expiration (la date d'expiration des ESO) et plusieurs autres variables, la valeur temporelle peut être plus grande ou plus petite. La plupart des OEN ont une date d'expiration indiquée pouvant aller jusqu'à 10 ans. Alors, comment voyons-nous cette valeur de valeur de temps de la valeur Vous devez utiliser un modèle de prix théorique, comme Black-Scholes, qui calculera pour vous la juste valeur de vos ESO. Vous devez être conscient que l'exercice d'un ESO, alors qu'il peut capturer la valeur intrinsèque, renonce habituellement à la valeur du temps (en supposant qu'il en reste), ce qui entraîne un coût d'opportunité caché potentiellement élevé qui peut être plus grand que le gain représenté par valeur intrinsèque. La composition de la valeur de vos ESO changera avec le mouvement du cours de l'action et le temps restant jusqu'à l'expiration (et avec les variations des niveaux de volatilité). Lorsque le prix de l'action est inférieur au prix d'exercice, l'option est considérée comme étant hors de l'argent (également connu sous l'eau). Lorsqu'il reçoit ou quitte l'argent, l'ESO n'a aucune valeur intrinsèque, juste valeur de temps (l'écart est nul quand à l'argent). Étant donné que les ESOs ne sont pas négociés sur un marché secondaire, vous ne pouvez pas voir la valeur qu'ils ont vraiment (car il n'ya pas de prix du marché comme avec leurs options listées frères). Encore une fois, vous avez besoin d'un modèle de tarification pour brancher les intrants (prix d'exercice, temps restant, cours des actions, taux d'intérêt sans risque et volatilité). Cela produira un prix théorique ou de juste valeur, qui représentera une valeur temporelle pure (aussi appelée valeur extrinsèque).
No comments:
Post a Comment